La persistencia de la inflación en Chile

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Bernardo Javalquinto Lagos

La persistencia de la inflación en Chile, a pesar de los esfuerzos del gobierno, se debe a una combinación de factores complejos. Aquí se destacan las principales causas:

1. Factores Externos (Internacionales):

• Aumento del precio global de materias primas: Petróleo, alimentos y fertilizantes han tenido alzas significativas debido a conflictos internacionales como la guerra entre Rusia y Ucrania y disrupciones en cadenas logísticas globales.
• Tasas de interés internacionales altas: Los aumentos agresivos en las tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. fortalecen al dólar y encarecen importaciones en países como Chile.

2. Factores Internos (Domésticos):

• Ajuste gradual de la política monetaria: El Banco Central elevó tasas de interés tardíamente ante presiones inflacionarias, retrasando su efecto en reducir la inflación.
• Efectos residuales de retiros previsionales (AFP): Los retiros masivos generaron liquidez inmediata, aumentando el consumo y la demanda, empujando precios al alza.
• Consumo interno elevado: Estímulos fiscales, subsidios y ayudas económicas han mantenido un consumo alto, incrementando presión sobre los precios de bienes y servicios.

3. Incertidumbre Política y Económica:

• Ambiente de incertidumbre política: Cambios en reformas tributarias, constitucionales, laborales y previsionales generan incertidumbre que afecta expectativas, inversiones y estabilidad financiera.
• Expectativas de inflación elevadas: Las expectativas inflacionarias, una vez instaladas en la población y empresas, generan espirales de ajustes de precios preventivos.

4. Factores Estructurales y de Mercado:

• Problemas en la cadena logística local: Restricciones operativas en puertos, transporte y distribución incrementan costos internos.
• Competencia limitada en ciertos mercados clave: Algunos sectores con baja competencia (farmacéutico, alimentos básicos, energía, telecomunicaciones, etc.) presentan ajustes de precios superiores al promedio.

5. Efectos del tipo de cambio:

• Depreciación del peso chileno: Un tipo de cambio débil encarece productos importados, como combustibles, bienes tecnológicos y alimentos, impactando directamente los precios domésticos.

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¿Qué podría hacer Chile para controlar efectivamente la inflación?

• Mantener una política monetaria restrictiva de forma prolongada para estabilizar expectativas.
• Gestionar una política fiscal equilibrada que evite sobreestimular el consumo interno.
• Fortalecer cadenas logísticas internas, reduciendo cuellos de botella.
• Fomentar competencia en mercados internos clave, facilitando regulación pro-competencia.
• Claridad y estabilidad en reformas estructurales para disminuir incertidumbre económica.

En resumen, la inflación chilena persiste debido a una combinación de efectos externos, problemas estructurales internos y expectativas económicas complejas, que requieren soluciones integrales y coordinadas desde distintos sectores económicos y políticos.